2025年8月25日，赛晶科技集团有限公司（以下简称：“本集团”或“赛晶科技”）举行了2025年中期业绩线上发布会，就上半年财务及经营表现进行了全面解读，关键业绩数据如下：

• 销售收入8.88亿元人民币，较2024年同期增长约35%;

• 归母净利润9377万元人民币，较2024年同期增长178%；

• 净利润率9.6%，同比增加6.4个百分点；

• 基本每股收益5.85分人民币，同比增长180%；

• 2025年中期分红派息1港仙/每股，去年同期未派息。

综合销售收入达8.88亿人民币，同比增长35%。其中，常规直流及柔性输电贡献最大，同比增长38%，主要受益于“沙特”“甘肃至浙江”等柔性输电工程相关订单的交付；新能源发电与储能次之，同比增长 108%。主要受益于本集团新能源电站建设相关业务，及自研功率半导体、层叠母排和集成母排销售收入增长；另外其他市场和业务同比增长15%。主要受益于本集团自研功率半导体、电力电子电容器等产品销售收入增长。

图1：综合销售收入

柔性输电工程密集交付，收入大幅增长

在2025上半年中，柔性输电相关订单收入大幅增长，主要得益于2024年启动的陕西-安徽、甘肃-浙江、沙特中南项目，在2025年部分订单陆续开始交付。展望未来，增长动能持续充沛：2025年多个项目有望获批。其中藏东南-粤港澳大湾区、蒙西-京津冀项目已获核准，待招标启动；巴西美利山三期项目已由国网中标，待正式招标程序启动；疆电（南疆）送电川渝、巴丹吉林-四川等项目也有望于年底前核准。

图2：常规直流及柔性输电相关订单

“十五五”待建特高压直流项目众多，“十六五”新需求显现。长远的看，“十五五”期间还将有数个项目规划推进。特别值得关注的是：作为雅江水电站配套外送工程，预计将在“十六五”期间启动，将有望启动8-12个柔直或混合项目。这一庞大且清晰的项目梯队，为公司未来数年的业绩提供了坚实且可持续的保障。

图3：“十五五”及“十六五”待建特高压直流项目

海风并网、改造更新、电网互联、柔性交流，多种需求百花齐放。各种创新技术和应用场景不断涌现，2025年上半年分别有扬州-镇江直流输电二期、巴西伊泰普水电站直流送出、智利/秘鲁DPFC、中广核嵊泗海上风电送出项目等订单正在交付中，另外今年还有上海电气山东半岛海风、华能山东海上风电等诸多项目待启动。

新产品不断推出，自研功率半导体步入增长通道

在自研功率半导体方面，本集团陆续完成多款自研半导体新产品研发，进一步丰富了产品种类，扩展了下游市场需求的覆盖范围。2025年上半年的新产品包括：采用微沟槽设计的第七代i23系列IGBT芯片，及采用该芯片的ED封装IGBT模块，和FP封装、EP封装、TF封装等多款IGBT模块新产品。在SiC芯片方面，自研SiC芯片已经到达国际领先水平的1200V/ 13mΩ，HEEV封装、EVD封装模块，参数低至2mΩ至4mΩ，保持领先地位。

本集团的自研功率半导体业务，继续保持良好的发展形势。2025年上半年销售收入达53,135千元人民币，同比增长231%，环比增长23%。得益于客户群体及订单规模增长，1700V新产品销量增长。2025全年，自研功率半导体全年目标销售收入1.5亿元人民币。

图4：自研功率半导体销售收入

多项技术国际领先，市场潜力初显

本集团凭借多项全球领先技术，展现出巨大的市场潜力。旗下固态直流断路器产品已斩获全球三大船级社认证，并成功应用于中国、欧洲等多个重大试验示范项目。作为世界首款覆盖1至3KV / 电流最高至5KA的固态直流断路器，其具备国际领先的微秒级开关速度，已与西门子海事、康士伯海事、中船重工等国际知名企业建立合作。

同时，集团在脉冲功率开关领域拥有国际领先技术，自成立以来已成功交付80多个相关项目，应用场景覆盖核聚变领域、高能粒子科研、雷达系统、水下探索、高压实验室等尖端领域。产品电压高达100千伏，电流额定值具有可扩展性，通常在几十甚至几百千安范围内。作为核心解决方案提供者，集团可提供基于晶闸管、高 di/dt 晶闸管、集成门极换流晶闸管（IGCT）、以及Hipak(IGBT)、Stakpak(IGBT) 及 Linpak(IGBT)为核心的多种产品和方案，并可以根据不同需求定制化开发。

特高压+半导体双轮驱动，全年营收目标20亿

展望未来，赛晶科技将抓紧全球能源转型战略机遇，深度参与国内外特高压电网建设，持续巩固电网输配电业务的增长态势。集团将继续推进自研功率半导体产品的技术研发和市场开拓，力争实现销售收入的进一步增长。同时，本集团将同步推动固态开关、脉冲功率开关等前沿技术在电气化船舶、可控核聚变等新兴领域的市场开拓，从而为本集团业务的长期发展奠定良好基础。此外，本集团将着力提升各项经营管理水平，全力加强营销开拓，确保实现2025年销售收入人民币20亿元、归母净利润人民币1.4亿元的经营目标。